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L'EURO: LA NOSTRA MILLOR EMPRESA

Actualitat euro

El euro pierde fuerza ante el dólar

Un par de meses después del nacimiento del euro, las previsiones de fortaleza de la moneda única frente las demás divisas internacionales se ha desvanecido ante su depreciación en un 7% frente al dólar.

Vistos los elementos positivos que comporta la unión monetaria, en términos de reducción del déficit público, control de la inflación, tipos de interés mínimos y la creación de un bloque comercial, económico y finan-ciero equiparable a Estados Unidos de América, se aparece un elemento en cierto modo inesperado: la depreciación del euro.

En estos momentos la UEM y los EUA son las dos regiones motores de la eco-nomía mundial, representando respec-tivamente el 15% y el 20.2% del PIB mundial y caracterizadas por su alto grado de estabilidad y seguridad. Ante este escenario, en el cual se vaticinaba un relevo del crecimiento económico mundial por parte del euro, hemos asistido a una inesperada vigorización de la economía norteamericana, con un crecimiento del 5,6% durante el último trimestre de 1998 y un global de 3,9% para 1998, mientras la economía europea, con un crecimiento del 3% en 1998, aspira, como mucho, a alcanzar el 2% en 1999.

Hay quien mantiene que el bajo nivel de crecimiento de la economía europea se debe al impacto de la crisis asiática en Alemania y al control del déficit público con el objeto de no superar el límite máximo del 3% establecido por el euro.

Desde un punto de vista estructural, diferentes retos se le aparecen a la UEM para afianzar su posición de liderazgo. En primer lugar, cabe señalar el déficit público (-2,3 UEM), ante el superávit que pre-sentan los EUA (1,4). Otro as-pecto destacado es que si bien la UEM representa la reali-zación de un mer-cado comercial, eco-nómico y monetario único, no representa un mercado laboral único, con el agravante de presentar una baja movilidad interior. El último aspecto destacable es la diversidad de los sistemas fiscales existentes entre los diferentes integrantes de la UEM.

La valoración de este contexto puede ser diversa, por una parte, nadie oculta sus aspectos positivos, principalmente respecto las exportaciones de la UEM, aspecto altamente valorado por los sectores industriales, pero por la otra, los EUA parece que exigirían un papel destacado al euro en el Sistema Monetario Internacional, acabando con la infravaloración de la moneda respecto las demás divisas y abandonando la estrategia de las exportaciones para apaciguar crisis.